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有色金属行业周报:重申供给侧改革最看好铝、新能源汽车最看好钴

发布时间:2017-04-17    研究机构:联讯证券

投资策略:重申供给侧改革最看好铝、新能源汽车最看好钴

铝:行政去产能政策开启、违规产能是否停产决定铝市场。此前我们一直重申采用行政手段去产能是关键。14日,昌吉州发文停止200万吨在建违规电解铝项目的建设;同时有消息传出山东魏桥合规产能或仅被认定630万吨,而后者现有实际产能为700万吨~800万吨。其他企业的违规产能也将无法全部被认定为合规产能。全国合计无法被认定产能或超200万吨。此前我们预测,2017年电解铝将过剩150万吨。如果国家禁止违规产能生产,则电解铝市场供求关系或逆转,电解铝价格将持续好于其他基本金属及黑色金属。氧化铝及煤炭价格已经从高位下跌,成本持续下降,双重利好将有利于电解铝企业盈利改善,建议投资者增持st神火(000933)。

钴:短期涨势将继续放缓、中长期仍以上涨为主。14日,MB低级钴涨至25.75美元/磅,我们认为,基于当前的新能源汽车产量预测和钴的供应情况,2017年钴仍不会发生实质性短缺,但因原料持续偏紧、投资需求等因素,钴价格仍将保持强势。华友钴业一季报超预期、格林美一季报符合预期,钴相关个股全年业绩兑现将符合预期,仍建议持有洛阳钼业(603993)、格林美(002340)和华友钴业(603799)。

上周表现:有色行业跌1.16%跑输沪深300、个股西部黄金涨11.2%领涨

上周,有色行业下跌1.16%,沪深300跌0.88%,有色跑输沪深300。上周除黄金及锂上涨以外,其它子行业多数下跌,钨下跌4.3%领跌。上周个股涨幅前五:西部黄金(11.2%)、*ST吉恩(9.2%)、西部矿业(8.9%)、怡球资源(7.5%)、赤峰黄金(7.1%)。

重大事件:特朗普表示将独立解决朝鲜问题、吉州叫停200万吨违规在建电解铝项目

宏观:美国:美联储Bullard表示今年可能会开始结束再投资政策,认为今年可以再加息一次;美军为打击位于阿富汗的ISIS目标,在阿富汗空投美军最大非核炸弹;特朗普表示,在朝鲜试射弹道导弹的情况下,美国已经做好将其击落的准备,称独立解决朝鲜问题;美国3月PPI同比2.3%,增速创五年新高。中国:中国3月PPI同比7.6%,前值上涨0.6%,涨幅连续三个月回落;按人民币计,中国3月进口同比26.3%,预期15.0%,前值44.7%。出口同比22.3%,预期8.0%,前值4.2%。中国3月CPI同比0.9%,预期1%,前值0.8%。

行业:铜:秘鲁铜矿工人罢工活动已于10日开始,但运营接近正常,工会与高管会晤后未能就终止罢工达成协议;智利大型Chuquicamata铜矿已被工会封锁入口;智利铜业协会预计,受Escondida铜矿罢工影响,2017年铜产量料略低于560万吨。铝:新疆昌吉州停止昌吉州境内东方希望、其亚和嘉润3家企业在建产能200万吨违规在建电解铝产能项目建设。中国宏桥年会信息:在目前710万吨的产能基础上,计划新增200万再生铝项目,预计17年铝产量将达到900万吨。锂:雅化锂业采购银河资源锂精矿1.5万吨预计将于4月20日运达其工厂。稀土:工信部下达2017年第一批稀土生产总量控制计划,其中矿产品计划5.25万吨,冶炼分离产品计划5.01万吨。行业:3月新能源汽车产销分别完成33,015辆和31,120辆,同比分别增长30.9%和35.6%。

个股:2016年业绩增长年报:鑫科材料实现归属净利润1.92亿元,同比增长481.50%;贵研铂业实现归属净利润0.83亿元,同比增长29.82%;*ST五稀实现归属净利润0.19亿元,同比增长104.68%;华锋股份(002806)实现归属净利润0.26亿元,同比增长2.43%;赣锋锂业实现归属净利润4.64亿元,同比增长271.03%;铜陵有色实现归属净利润1.80亿元,同比扭亏为盈;豫光金铅实现归属净利润1.76亿元,同比增长1310.77%;章源钨业实现归属净利润4,712万元,同比增长129.48%;*ST神火实现归属净利润3.42亿元,同比增长120.46%。2017年第一季度业绩增长报告:云铝股份实现归属净利润1.17亿元,同比增长381.97%;兴业矿业实现归属净利润0.89亿元,同比增长410.66%。其他:炼石有色子公司炼石投资拟支付现金3.26英镑(折合人民币27.93亿元)收购Gardner公司100%的股权;豫光金铅拟投资19.28亿元进行再生铅技改项目,分三期建设。

风险提示

经济放缓超预期、价格下跌超预期、新能源汽车发展不及预期。

申请时请注明股票名称